Karo Hämäläinen, Jukka Oksaharju ja Random Walker: Laatuguru - näin valitset voittajaosakkeet

Karo Hämäläinen, Jukka Oksaharju ja Random Walker tarjoavat pörssiyhtiöihin sijoittamisen perusasiat tiiviissä melkeinpä selkokielisessä paketissa: Laatuguru - näin valitset voittajaosakkeet (Oksaharju Capital Oy, 2017; ISBN 978-952-68677-0-0).



Kirjoittajat ovat melkoisen tunnettuja "sijoittajaguruja" jo aiemmista teoksistaan ja kirjoituksistaan, mutta tämä teos on kieltämättä erinomainen saavutus, siinä on tiivistetty muuhun kuin halpoihin osakeindekseihin sijoittamisen helppous ja vaikeus.

Moni osakeyhtiö on päältä kaunis mutta silkkoa sisältä. Ja vaikka yhtiö olisikin kilpailukykyinen ja sellaisella toimialalla hyvin sijoittunut jolla riittää kasvunäkymiä, voi hinta olla liian kova tuotto-odotuksiin nähden.

Jouduin odottamaan kirjaa Helmetin varauksissa melkoisen tovin ennen kuin sen käsiini sain. Ja saman tien on todettava, että viimeisin pörssisijoitukseni, Citycon, tulee kirjassa ihan ansiosta teilatuksi, mikään pitkän linjan voittajaosake se ei kirjan oppien mukaan ole. Toisaalta nolottaa, vaikka toisaalta melko lailla myös tiesin mihin rahojani laitoin.

Oma sijoittamisstrategiani ei ole ollut kirjan oppien mukainen, sijoittaminen kohtuullisen pieneen määrään tarkkaan valikoituja riittävän edullisesti hinnoiteltuja laadukkaita osakkeita, mutta toisaalta useiden kymmenien osakkeiden salkkuuni on osunut myös tusinan verran yhtiöitä joita voi Laatuguru-kirjan mukaisesti pitää laatuosakkeina. Ja se on todettava, että vuosien varrella näiden osakkeiden paino on salkussa merkittävästi kasvanut laatuosakkeille tyypillisen pitkän aikavälin arvonnousun myötä.

Parasta kirjassa on se, että siinä ei suunnata kiinnostusta lyhyen aikavälin spekulaatioihin vaan kaikkein olennaisimpaan asiaan: miten hyvin potentiaalinen sijoituskohde pystyy pidemmällä aikavälillä kehittymään ja tuottamaan omistajalle lisäarvoa. Helppoa tämä ei ole kirjan selkeistä ohjeista huolimatta, mutta hyvässä lykyssä ainakin muutama potentiaalinen virhesijoitus jää tekemättä.

Laatuguru käy läpi laatusijoittamisen periaatteet. Kirja etenee suurista linjoista Helsingin pörssin yhtiöiden tarkasteluun. Kuinka maailman menestyneet sijoittajat ovat käyttäneet laatukriteereitä ja mitkä suomalaisyhtiöt voisivat kiinnostaa heitä? Kirja esittelee laatuyhtiöiden kriteerit ja opettaa, kuinka sijoittaja tunnistaa laatuyhtiön.

Vaikka laatusijoittaja ei ole järin kiinnostunut osakkeen hinnasta, sijoitusmenestys paranee, jos laatua saa ostettua silloin, kun muut sijoittajat eivät sitä arvosta. Yhtiöanalyysin viimeistelevät järkevään hintaan tehdyt ostot ja tervejärkinen salkunhoito

Karo Hämäläinen ja Jukka Oksaharju: Sijoita kuin guru

Karo Hämäläinen ja Jukka Oksaharju katsastavat läpi osakesijoittamisen keskeisiä nimiä 1900-luvulla, ja pohtivat miten nämä toimisivat näinä päivinä ja mihin osakkeisiin ehkä sijoittaisivat Suomessa: Sijoita kuin guru (Oksaharju Capital, 2016; ISBN 978-952-93-7253-9).



Kirja on selkeästi kirjoitettu, mutta silti osakesijoittamisen (ja muunkin sijoitustoiminnan) alkeet on hyvä tietää ennen kuin kirjaan tarttuu. Katsaukset "gurujen" ajatuksiin on höystetty käytännön esimerkeillä, mutta myös teoreettisempaa pohdintaa on mukana, eivätkä kirjoittajat välttele sitäkään tosiasiaa että monissa kohdin ajattelijoiden väitteet ovat toistensa kanssa ristiriidassa, ja joskus samaltakin henkilöltä on tullut hyvinkin erilaisia ohjeita.



Kirjan kannessa on lueteltu niin sanottujen gurujen nimet: Benjamin Graham, Philip A. Fisher, Burton G. Malkiel, Peter Lynch, Jeremy J. Siegel, Robert Shiller, William J. Bernstein ja Warren Buffett. Ensiksi ja viimeksi mainittu tuntuvat muodostavan kirjan keskeisen viestin raamit, ajatuksen siitä että tulee ymmärtää yritysten liiketoiminnan perusteita mutta samalla osata tietää, milloin yrityksen osakkeen hinta on aliarvostettu.

Olen tehnyt pienimuotoista osakesijoittamista 1990-luvun lopulta alkaen. Näihin vuosiin mahtuu jyrkkiä ylämäkiä ja yhtä rajuja pudotuksia. Moni oppi on tullut omaksutuksi kantapään kautta. Paljon helpommalla olisi päässyt jos olisi yksinkertaisesti sijoittanut vähäkuluisiin indeksirahastoihin, sellaisiin jotka seuraavat riittävän suurta määrää osakkeita Suomessa ja maailmalla. Toisaalta on tullut tutustuttua kymmeniin erilaisiin yhtiöhin ja niiden liiketoimintaan, eikä sekään ole hassumpi anti sijoitustoiminnasta.

Hämäläisen ja Oksaharjun kirja olisi ollut hyödyllistä luettavaa kaikkina näinä vuosina. Teos tarjosi paljon pohdittavaa tulevaa ajatellen.

Helmetistä löytyy 116 kirjaa lainattavaksi, ja tätä kirjoittaessa teoksesta oli 425 varausta. Melkoisen suosittu kirja.

Jukka Oksaharju on kirjoittanut yhdessä pörssitoimittaja Karo Hämäläisen kanssa kirjan sijoittamisesta. Esipuheen on kirjoittanut Björn Wahlroos. Kirja paljastaa kahdeksan menestyssijoittajan reseptit sekä soveltaa niitä Helsingin pörssiin ja nykyhetken markkinatilanteeseen. Sijoita kuin guru -kirjassa puretaan auki finanssimaailman kunnioitetuimpien mestareiden sijoitusfilosofiat. Kirja paljastaa esimerkiksi sen, miten legendat ovat tehneet miljardinsa, kuinka Benjamin Graham valitsi osakkeita ja miksi Warren Buffett on maailman menestynein sijoittaja ja mitä Buffett ostaisi tänään Helsingin pörssistä.